• XRP mag mit Ripples Einnahmen verknüpft sein, entbehrt jedoch gesetzlicher Rechte wie Dividenden oder Anlegerschutz.
  • Ripple expandiert nach DFSA-Zulassung in den VAE, wobei die Zand Bank und Mamo Ripple Payments beitreten.

Ein kürzlich im Mai 2025 von der William & Mary Law School veröffentlichtes akademisches Papier argumentiert, dass XRP-Inhaber ein wirtschaftliches Interesse an der zukünftigen Geschäftsleistung von Ripple erworben haben. Die von Professor James C. Spindler von der University of Texas verfasste Studie behauptet, dass XRP-Käufer im Grunde eine finanzielle Wette auf Ripples Fähigkeit eingehen, Einnahmen aus seiner Blockchain-Zahlungsinfrastruktur zu generieren.

Laut dem Bericht bietet XRP den Inhabern keine traditionellen Anlegervorteile wie Dividenden, Kapitalbeteiligungen oder Stimmrechte. Das Papier beschreibt jedoch ein Modell, in dem Investoren „in Ripples zukünftigen Cashflow investieren“, obwohl XRP solche Erträge rechtlich nicht garantiert. Folglich erregte das Dokument Aufmerksamkeit, nachdem der Analyst SMQKE es auf X veröffentlichte und damit eine Diskussion in der XRP-Gemeinschaft auslöste.

Rechtliche Struktur bleibt außerhalb traditioneller Anlagemodelle

Der Bericht wirft Fragen zum rechtlichen Rahmen auf, der XRP regelt. Er stellt fest, dass das Asset zwar eine Investition in den Erfolg von Ripple widerspiegelt, jedoch die rechtlichen Schutzmaßnahmen, die mit registrierten Wertpapieren verbunden sind, fehlen. Dazu gehören vorgeschriebene Offenlegungen, Informationsrechte und Durchsetzungsmechanismen für Investoren.

Dies schafft eine komplexe Struktur, in der XRP sich wie ein Wirtschaftsinstrument verhält, ohne unter die Standarddefinitionen von Regulierungsbehörden zu fallen. Das Papier beschreibt dieses Modell als „rechtliche Grauzone“ und deutet an, dass Investoren zwar von der Performance von Ripple profitieren, dies aber ohne formelle Schutzmaßnahmen tun. Es verweist auch auf Ripples Transparenz und den nutzenorientierten Ansatz als Merkmale, die es von rein spekulativen digitalen Vermögenswerten unterscheiden.

Darüber hinaus würdigt die Analyse Ripples langjährige Position, dass XRP ein Utility-Token ist. Sie erklärt, dass XRP für die Verarbeitung von Transaktionen auf dem XRP Ledger erforderlich ist und als optionales Brücken-Asset für Ripples globales Zahlungsnetzwerk fungiert. Das Papier schreibt diesem Design eine zentrale Rolle für die Funktion des Systems zu, anstatt es als Vehikel für Spekulationen zu betrachten.

Professor Spindler merkt an, dass diese reale Anwendung XRP einen Anwendungsfall jenseits eines Wertspeichers verleiht. Der Bericht legt auch nahe, dass andere Unternehmen ähnliche Modelle verwenden könnten, indem sie potenziell Krypto-Token ausgeben, die wirtschaftliche Interessen repräsentieren, ohne nach den aktuellen Gesetzen als Wertpapiere definiert zu werden. Still, die Studie fügt hinzu, dass „nur wenige Krypto-Firmen, wie Ripple, tatsächlich Einnahmen generieren“, womit Ripple zu einer kleinen Gruppe operativer Unternehmen in diesem Sektor gehört.
—

Ripple expandiert mit regulatorischer Unterstützung in den VAE-Markt

Ripple hat Schritte unternommen, um seine Präsenz im Nahen Osten auszubauen, wie bereits in unserem Bericht erwähnt. Nach Erhalt der regulatorischen Genehmigung durch die Dubai Financial Services Authority (DFSA) hat das Unternehmen zwei neue Finanzinstitute in den Vereinigten Arabischen Emiraten als Partner gewonnen: Zand Bank und Mamo. Beide nutzen nun Ripple Payments, eine Blockchain-basierte Plattform für grenzüberschreitende Transaktionen.

Dieser Schritt steht im Einklang mit Ripples Ziel, in den 400 Milliarden US-Dollar schweren Finanzmarkt der VAE einzutreten. Wie zuvor erläutert, ermöglicht die Plattform schnelle und sichere Zahlungen durch die Verknüpfung eines globalen Netzwerks von Banken, Fintechs und Digital-Asset-Unternehmen. Ripples Partnerschaften in der Region folgen umfassenderen Bemühungen, eine Präsenz in Märkten aufzubauen, die die Krypto-Regulierung und -Infrastruktur unterstützen.

Der William & Mary-Bericht erscheint, während Ripple und die U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) daran arbeiten, einen Rechtsstreit zu beenden, der 2020 begann. Beide Parteien haben kürzlich die gerichtliche Genehmigung beantragt, ihre Berufungen einzustellen und eine Einigung zu finalisieren.

Der Fall war teilweise im Jahr 2023 abgeschlossen worden, als ein Bundesgericht feststellte, dass einige XRP-Transaktionen nicht gegen das Wertpapierrecht verstießen. Wie wir zuvor erörterten, könnte der Fortschritt verzögert werden, da Richterin Torres‘ Ablehnung des gemeinsamen Antrags keine Bewegung vor Juli 2025 erwarten lässt.