• Bitwise bezeichnet HYPE trotz eines Kursanstiegs von 77 Prozent seit Jahresbeginn als eines der am stärksten fehlbewerteten Kryptoassets.
  • Investmentchef Matt Hougan argumentiert, der Markt bewerte Hyperliquid zu eng als Perpetuals-Börse statt als breitere Krypto-Plattform.

Bitwise sieht bei Hyperliquid weiter erhebliches Aufwärtspotenzial. Der Vermögensverwalter nennt HYPE eines der derzeit am stärksten fehlbewerteten Assets im Kryptomarkt, obwohl der Token 2026 bereits deutlich besser gelaufen ist als viele andere große Coins.

Hougan sieht Hyperliquid nicht nur als Derivatebörse

Bitwise-Investmentchef Matt Hougan schrieb in einer Notiz, Hyperliquid sei eines der wichtigsten Krypto-Projekte der vergangenen Jahre. Der native Token HYPE sei mit einem Plus von 77 Prozent seit Jahresbeginn der stärkste große Kryptoasset 2026. Trotzdem werde sein Einfluss und Wert aus Sicht von Hougan weiter unterschätzt.

Der Kern seiner Argumentation liegt in der Marktdefinition. Viele Investoren betrachten Hyperliquid vor allem als dezentrale Plattform für Perpetual Futures. Das ist naheliegend, weil genau dort das Protokoll bislang besonders sichtbar wurde: hoher Durchsatz, schnelle Ausführung, tiefe Liquidität und eine starke Position im On-Chain-Derivatehandel.

Hougan hält diese Sicht aber offenbar für zu eng. Er beschreibt Hyperliquid eher als mögliche globale „Super-App“ für Krypto. Gemeint ist eine Plattform, die nicht nur Perpetuals abwickelt, sondern schrittweise mehr Handels-, Finanz- und Anwendungsfunktionen in einer eigenen Infrastruktur bündelt. Wenn diese These stimmt, wäre HYPE nicht nur ein Derivate-Token, sondern ein Anspruch auf ein größeres Ökosystem.

ETF-Starts zeigen frühes institutionelles Interesse

Bitwise selbst hat am Freitag einen HYPE Exchange-Traded Fund an der New York Stock Exchange gestartet. Kurz zuvor brachte 21Shares ein ähnliches HYPE-Produkt auf den Markt. Der Start von 21Shares fiel allerdings eher verhalten aus: Das Produkt zog nur 1,2 Millionen Dollar an Nettozuflüssen an, deutlich weniger als manche früheren Altcoin-ETF-Debüts.

Das schwache Anfangsvolumen widerspricht Hougans These nicht zwingend. Es zeigt aber, dass institutionelle Nachfrage noch nicht automatisch breit vorhanden ist. Hyperliquid ist in Krypto-nativen Kreisen stark, muss sich bei traditionellen Investoren aber erst erklären.

Genau dort liegt die Spannung. HYPE ist bereits stark gestiegen. Bitwise argumentiert trotzdem, dass der Markt die Plattform noch nicht vollständig versteht. Für Anleger wird entscheidend, ob Hyperliquid seine Rolle über Perpetuals hinaus tatsächlich ausbauen kann.