• Der neue SEC-Rahmen ermöglicht Krypto-ETF-Zulassungen allein auf Basis einer S-1-Einreichung und ersetzt die 19b-4-Anforderung.
  • Schnellere Genehmigungen dürften den Wettbewerb unter Anbietern erhöhen und Anlegern über Innovation und niedrigere Gebühren zugutekommen.
  • Marktreaktionen bleiben unvorhersehbar; im Vorfeld möglicher Zulassungen ist mit erhöhter Volatilität zu rechnen.

Die Zulassung von Krypto-ETFs in den Vereinigten Staaten könnte sich nach einer wesentlichen Regeländerung der Securities and Exchange Commission (SEC) deutlich beschleunigen. Die Behörde hat jüngst allgemeine Listing-Standards eingeführt. Emittenten müssen damit keine individuellen 19b-4-Anträge mehr einreichen, was den Weg für börsengehandelte Fonds auf digitale Vermögenswerte und Rohstoffe vereinfacht.

Zuvor wurden Anträge einzeln geprüft und begleitende Börsenregeln angepasst – ein Verfahren, das häufig Monate dauerte. Im neuen Rahmen kann die Notierung allein über das S-1-Registrierungsverfahren erfolgen, was schnellere Entscheidungen ermöglicht. Marktanalysten erwarten daher deutlich kürzere Zeitspannen bis zur Zulassung entsprechender Digital-Asset-Fonds.

SEC vereinfacht den Zulassungsrahmen für ETFs

Die SEC hat Emittenten, die beabsichtigen , an Solana, Dogecoin, XRP, Litecoin und Cardano gebundene Fonds aufzulegen, angewiesen, alle anhängigen 19b-4-Anträge zurückzuziehen. Die neuen Standards machen diese Formulare entbehrlich. Die Behörde setzt stattdessen auf S-1-Anmeldungen, die Struktur und Strategie eines Fonds offenlegen.

Nach Ansicht von Branchenexperten spart dies monatelange Wartezeiten. Früher erforderte jede Börsenzulassung eine regeländernde Einzelfallprüfung, was zu Engpässen führte. Heute könnten Genehmigungen in kurzer Zeit erteilt werden, ohne gesetzliche Fristen abwarten zu müssen. Andere Analysten halten es für möglich, dass die Aufsicht – abhängig von den Umständen – außergewöhnlich schnell entscheidet; der genaue Zeitpunkt bleibt jedoch offen.

Krypto-ETF-Verfahren balanciert zwischen Geschwindigkeit und Aufsicht

Obwohl die Änderungen den bürokratischen Aufwand reduzieren, bleibt der Anlegerschutz zentral. Börsen müssen weiterhin die Vorschriften einhalten, ausreichende Liquidität sicherstellen und Transparenz gewährleisten. Der Prozess ist darauf ausgelegt, Effizienz und Aufsicht in ein tragfähiges Gleichgewicht zu bringen, damit innovative Produkte unter verlässlicher Kontrolle eingeführt werden können.

Für Emittenten bedeuten die Neuerungen geringere Kosten und einen schnelleren Marktzugang. Besonders kleinere Anbieter profitieren, da zuvor Papieraufwand und Verzögerungen den Wettbewerb verzerrten. Anleger erhalten Zugang zu einer breiteren Produktpalette; intensiver Wettbewerb kann Gebühren senken.

Die Einführung eines allgemeinen Modells für Fonds auf digitale Vermögenswerte unterstreicht den vorsichtigen Weg der SEC, Innovation zu ermöglichen. Marktbeobachter werten dies als weiteren Schritt zur Einbindung von Kryptowährungen in regulierte Anlageportfolios.

Markt bereitet sich auf Preisbewegungen vor

Händler verfolgen die Entwicklung genau, um potenzielle Auswirkungen auf Asset-Preise zu antizipieren. Diskutiert werden zwei Hauptszenarien: eine Vorab-Rallye mit anschließendem Rücksetzer oder ein Shake-out, der gehebelte Positionen reduziert und Raum für nachhaltigeren Anstieg schafft. Beide Pfade verweisen auf die erhöhte Unsicherheit rund um regulatorische Entscheidungen.

Da Zulassungen nun jederzeit erfolgen können, bleiben konkrete Zeitpläne schwer prognostizierbar. Diese Ungewissheit erhöht die Spannung am Markt, nachdem starre Fristen der alten Struktur entfallen sind. Trotz der Risiken erweitern die vereinfachten Regeln den Handlungsspielraum von Emittenten und Anlegern gleichermaßen.