• Ein neuer Entwurf des US-Senats zum CLARITY Act würde „activity-based rewards“ für Stablecoin-Nutzer zulassen, also Anreize, die an Nutzung und Aktivität gekoppelt sind.
  • Der Text betont zugleich, dass solche Rewards einen Stablecoin nicht automatisch zu einem Wertpapier oder bankähnlichen Produkt machen sollen.

Der US-Senat versucht, beim Stablecoin-Thema eine der heikleren Grauzonen zu markieren: Anreize. Ein neuer Entwurf des CLARITY Act, im Text als Digital Asset Market Clarity Act geführt, würde es Krypto-Unternehmen erlauben, Stablecoin-Nutzern aktivitätsbasierte Rewards zu geben.

Gemeint sind Incentives, die an Nutzung gekoppelt sind, etwa Zahlungen, Transfers oder andere Formen von „Activity“, ohne dass dafür gleich ein eigenes Finanzprodukt konstruiert werden muss.

Rewards ja, aber ohne Security-Stempel

Der Entwurf enthält eine zentrale Klarstellung: Das Anbieten solcher Rewards soll einen Stablecoin nicht automatisch zu einem Wertpapier machen und ihn auch nicht in die Kategorie eines bankähnlichen Produkts schieben.

Das klingt technisch, ist aber der Punkt, an dem viele Produktteams bisher vorsichtig waren. Sobald Renditeversprechen oder Belohnungen auftauchen, stellt sich die Frage nach Investmentcharakter. Und damit nach Aufsicht, Registrierung, Prospektpflicht, Banklizenzlogik, je nach Auslegung.

Mit der vorgesehenen Formulierung versucht der Senat, die Entwicklung von nutzungsfreundlichen Stablecoin-Produkten zu ermöglichen, ohne dass jede Incentive-Struktur sofort regulatorisch als Zinsprodukt gelesen wird. Für Payments ist das relevant. Rewards sind oft das einfachste Instrument, um Adoption zu pushen, gerade im Alltag, wo „Krypto“ nicht als Spekulation, sondern als Abwicklungsrail funktionieren soll.

Tim Scott verkauft den Entwurf als Schutz- und Planungspaket

Senate Banking Chair Tim Scott, der den geänderten Entwurf veröffentlicht hat, rahmt das Ganze als „rules of the road“. Familien und kleine Unternehmen würden von klaren Regeln profitieren, sagte er. Der Entwurf spiegele Monate an Arbeit, Ideen und Bedenken im Committee wider und solle Schutz und Sicherheit für „everyday Americans“ liefern.

Politisch ist das erwartbar, inhaltlich aber nicht banal. Wenn Rewards erlaubt sind, verschiebt sich der Wettbewerb. Börsen, Wallets und Payment-Apps können Stablecoins stärker als Nutzerprodukt bauen, statt nur als Quote-Asset fürs Trading.

Gleichzeitig bleibt die Frage, wie eng „activity-based“ definiert wird. Genau an dieser Definition entscheidet sich später, ob die Regel Innovationsraum schafft oder doch wieder neue Schlupflöcher und neue Streitfälle produziert.