- Bitcoin notiert über 105.000 Dollar und weist nunmehr, nach risikobereinigten Kennzahlen, eine mit Gold als Wertspeicher vergleichbare Rendite auf.
- Nach einem verhaltenen Jahresbeginn 2025 gewinnt Bitcoin wieder an Dynamik, und Analysten prognostizieren für dieses Jahr potenzielle Kursziele zwischen 220.000 und 444.000 Dollar.
Bitcoin hat seinen Kurs oberhalb der Marke von 100.000 Dollar stabilisiert und festigt damit seine Position als führendes Wertspeicher-Asset, so Jurrien Timmer, Direktor für Global Macro bei Fidelity. Dieser Meilenstein unterstreicht die wachsende Anerkennung der Kryptowährung neben traditionellen sicheren Anlagehäfen wie Gold.
Ironischerweise korrelieren Gold und Bitcoin negativ zueinander. Wie die untenstehende Grafik zeigt, haben sich beide Assets in letzter Zeit abgewechselt, gemessen an ihren Sharpe Ratios. Dem Anschein nach könnte nun Bitcoin an der Reihe sein, die Führung zu übernehmen, angesichts seiner Sharpe Ratio.
Zum Redaktionszeitpunkt notiert Bitcoin bei 105.281 Dollar, was einem Anstieg von 0,83 % in den letzten 24 Stunden entspricht.
Konvergierende risikobereinigte Renditen
Eine aktuelle Analyse von Timmer beleuchtet eine bemerkenswerte Konvergenz der Sharpe Ratios von Bitcoin und Gold. Diese Kennzahl, die die risikobereinigte Rendite misst, zeigt, dass Bitcoin in Bezug auf die Performance im Verhältnis zur Volatilität zu Gold aufschließt. Wöchentliche Daten von 2018 bis Mai 2025 zeigen, dass sich die Renditen von Bitcoin denen von Gold annähern, wobei Gold eine relative Performance von 22,48 und Bitcoin von 15,95 aufweist.
Timmer empfiehlt ein Verhältnis von 4:1 zwischen Gold zu Bitcoin für eine Wertspeicher-Absicherungsstrategie und merkt eine unerwartete Beziehung zwischen den Anlageklassen an.
„Ich bin weiterhin fasziniert von der Tatsache, dass das am negativsten mit Bitcoin korrelierte Asset Gold ist. Für zwei Akteure im selben Wertspeicher-Team ist das nicht das, was ich erwarten würde.“
Verschiebungen der Kapitalflüsse
Trotz der aktuellen Stärke von Bitcoin verzeichnete die Kryptowährung einen herausfordernden Start ins Jahr 2025. Nach einem herausragenden Jahr 2024 mit Nettozuflüssen von 35 Milliarden Dollar in Spot-ETFs, die eine Rendite von 120 % generierten, sanken die Zuflüsse in den ersten vier Monaten des Jahres 2025 auf weniger als ein Drittel des vorherigen Niveaus. In diesem Zeitraum zogen Gold-ETFs mehr Kapital an.
Ökonometrische Analysen führen diese Verschiebung auf die Unsicherheiten im ersten Quartal bezüglich der Politik der Federal Reserve, der Handelspolitik und der US-Wirtschaft zurück.
„Zwischen zwei Sachwerten, Gold und Bitcoin, ist leicht nachvollziehbar, warum Kapital in denjenigen floss, der als sicherer Hafen angesehen wurde.“
Gold legte im Jahr 2025 um 30,33 % zu, verglichen mit einem Anstieg von 3,84 % bei Bitcoin, und profitierte von seiner wahrgenommenen Stabilität in Zeiten wirtschaftlicher Unsicherheit. Dieser Trend scheint sich mit jüngsten Entwicklungen umzukehren. Eine klarere US-Handelspolitik, eine gemäßigtere Haltung der Federal Reserve und sich verbessernde finanzielle Bedingungen haben erneute Zuflüsse in Bitcoin-ETFs ausgelöst und die Kryptowährung auf einen Kurs zu neuen Höchstständen in diesem Jahr gebracht.
Das verbesserte Sharpe Ratio von Bitcoin erhöht die Wahrscheinlichkeit, im Mai neue Allzeithochs über 110.000 Dollar zu erreichen. Laut Bitcoin Suisse agiert Bitcoin, mit mehr als 88 % seines Angebots im Gewinnbereich, derzeit als ein Asset mit hoher Überzeugung und dem Potenzial für eine „Beschleunigungsphase“.
Die Prognosen für die Performance von Bitcoin im Jahr 2025 sind vielfältig. Eine auf Gold basierende Schätzung deutet darauf hin, dass Bitcoin eine „gute Chance“ hat, 250.000 Dollar oder mehr zu erreichen. Sollte der Netzwerk-Wert von Bitcoin in Gold einer Potenzkurve folgen, während Gold seinen aktuellen Wert beibehält, könnte die Kryptowährung in diesem Jahr 444.000 Dollar erreichen. Eine konservativere Schätzung nennt ein Kursziel von 220.000 Dollar für 2025.
Unterdessen erlebt die Landschaft der digitalen Vermögenswerte in den Vereinigten Staaten eine robuste Wiederbelebung, wie erhebliche Zuflüsse in Krypto-Anlageprodukte belegen. Ein aktueller Bericht von CoinShares zeigt, dass diese Produkte im Jahr 2025 über 7,5 Milliarden Dollar an Kapital anzogen, was eine signifikante Erholung von den beträchtlichen Abflüssen von 7 Milliarden Dollar im Februar und März darstellt.
