Seit Bitcoin am 23.09.2026 ein neues lokales Hoch von knapp 87.100 USD erreichen konnte, tendiert BTC seitdem seitwärts. Bislang fehlt ein neuer Impuls, damit die Mitte August gestartete Rallye fortgesetzt werden kann.
Die positiven Inflationszahlen am gestrigen Mittwoch sorgten für einen kurzen Preisanstieg auf 85.600 USD, der jedoch nach wenigen Minuten abverkauft wurde. Zum Redaktionszeitpunkt hat sich der BTC-Kurs bei knapp 84.100 USD stabilisiert.
In den letzten Wochen ist zunehmend eine Kapitalrotation von Bitcoin in narrativstarke Altcoins zu beobachten, mit teils starken Kursanstiegen von über 300%. Die international tätige Bank Standard Chartered, mit einem verwalteten Vermögen von 447 Milliarden USD, hat in einer neuen Kundenmitteilung einen Altcoin mit starkem Aufwärtspotenzial hervorgehoben.
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Dieser Altcoin besitzt großes Kurspotenzial
Die britische Bank hat erstmals eine Analyse zu Ethena (ENA) veröffentlicht. Laut der Analyse von Standard Chartered könnte das Angebot des synthetischen Dollars USDe bis Ende 2028 auf 40 Milliarden Dollar wachsen. Dies entspricht ungefähr dem Achtfachen des jetzigen Volumens.
Für den dazugehörigen Governance-Token ENA projiziert die Bank ein Kursziel von 2 USD bis Ende des Jahres 2028. Zum Redaktionszeitpunkt steht der ENA-Kurs bei 0,27 USD. Damit könnte sich der Kurs versiebenfachen.
Hinter dieser bullischen Prognose steht eine grundlegende Veränderung im Geschäftsmodell von Ethena. USDe erwirtschaftet seine Rendite bislang über sogenannte Basis-Trades. Dabei werden Krypto-Assets am Spotmarkt gehalten und gleichzeitig entsprechende Perpetual Futures leerverkauft.
Die Renditen dieser Geschäftsstrategie sind laut Standard Chartered in den letzten Monaten weiter gesunken. Ethena erweitert deswegen das bestehende Geschäftsmodell um DeFi, institutionelle Kredite sowie Real-World Assets in Kombination mit Basis-Trades auf Aktien und Rohstoffe. Damit erzielt das Protokoll derzeit eine Rendite von 5,2%.
Weiteres Wachstumspotenzial sieht die Bank im Zukunftsmarkt der Tokenisierung. Das Volumen soll laut Standard Chartered bis Ende 2028 von heute 350 Milliarden USD auf bis zu 4 Billionen USD wachsen. Damit würde auch der potenzielle Pool an Assets wachsen, den Ethena zur Ertragsgenerierung derzeit nutzt.
Zum Vergleich: Für Bitcoin prognostiziert die Bank für 2028 einen Kurs von 300.000 USD und Ether könnte bei 18.000 USD stehen.
ENA-Rückkäufe hängen direkt am Wachstum von USDe
Maßgeblich für die bullische Bewertung von ENA ist ein Anfang September von der Ethena-Community beschlossener Mechanismus, der einen Großteil der Einnahmen für den Rückkauf von ENA-Token vorsieht.
Sobald bestimmte Schwellenwerte beim USDe-Angebot erreicht werden, sollen 95 Prozent der Nettoerlöse aus den Geschäftsbereichen für ENA-Rückkäufe verwendet werden.
Bei einem USDe-Angebot von 25 Milliarden Dollar könnten daraus laut Ethena jährlich 375 Millionen Dollar an Rückkäufen entstehen. Die Kalkulation basiert auf 6 Prozent Bruttorendite des Protokolls und einer Nettoerlösquote von 25 Prozent. Die folgende Abbildung zeigt die heutige Stablecoin-Verteilung nach Marktkapitalisierung weltweit.
Sollte USDe tatsächlich 40 Milliarden Dollar erreichen und ENA preislich unverändert bleiben, würden die jährlichen Rückkäufe nach Berechnungen von Standard Chartered rund 23 Prozent der umlaufenden ENA-Marktkapitalisierung entsprechen. Dieser Prozess könnte als starker Katalysator für den ENA-Kurs wirken.
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Seit der ersten öffentlichen Erwähnung und starken Hervorhebung des Projektes durch Standard Chartered ist der ENA-Kurs auf Monatssicht um 77% und auf Wochensicht um 30% auf 0,27 USD zum Redaktionszeitpunkt gestiegen. Ob der Kursanstieg im gleichen Tempo fortgesetzt werden kann, werden die nächsten Tage zeigen.
