VanEck sieht wachsende Anzeichen dafür, dass Bitcoin einen Großteil seiner Korrektur bereits hinter sich hat. Acht von zwölf Kapitulationssignalen sind aktiv.
Bitcoin notiert aktuell bei 69.400 US-Dollar und verzeichnet ein Plus von 8,21% in den letzten 24 Stunden.
Im untersuchten Monat bewegte sich BTC zwischen 62.265 und 66.509 US-Dollar. Die annualisierte realisierte 30-Tage-Volatilität sank von 30,4 auf 27,2 Prozent und lag deutlich unter dem Langzeitmittel von 80 Prozent. Das Spotvolumen brach zugleich um 27 Prozent ein und erreichte nur das zehnte historische Perzentil.
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US-Spot-ETFs verbuchten Nettozuflüsse von 663 Millionen US-Dollar oder durchschnittlich 22 Millionen US-Dollar pro Tag. Das entsprach rund 10.400 BTC. Im Vormonat waren noch 40.010 BTC im Wert von 2,4 Milliarden US-Dollar abgeflossen.
Für den am 18. August veröffentlichten Chaincheck wertete VanEck zwölf Markt- und On-Chain-Indikatoren aus. Acht lagen zuletzt in ihrer Kapitulationszone; alle zwölf hatten sie mindestens einmal innerhalb der vergangenen drei Monate erreicht.
Üblicherweise muss eine Kennzahl dafür zu den untersten 15 oder obersten zehn Prozent ihrer historischen Werte gehören. Beim Kursverlust verwendet VanEck jedoch eine separate Schwelle von minus 35 Prozent.
Der aktuelle Drawdown von 49 Prozent liegt nur im 35. Perzentil und würde nach der normalen Regel nicht anschlagen. Ohne die Sonderbehandlung wären sieben statt acht Signale aktiv. VanEck verweist auf Spot-ETPs, institutionelle Halter und das Ausbleiben einer Pleitewelle:
„Wir erwarten ein flacheres Tief.“
Frühere Bitcoin-Zyklen endeten bei Verlusten von 94, 85, 84 und 78 Prozent gegenüber dem jeweiligen Hoch.
Bitcoin-Zyklustief zwischen September und November?
Die vier abgeschlossenen Bärenphasen dauerten vom Hoch bis zum Tief fünf, 14, zwölf und zwölf Monate. Der Durchschnitt beträgt elf Monate; ohne den kurzen Zyklus von 2011 sind es 12,7 Monate.
Die Korrektur vom Rekordhoch im Oktober 2025 befindet sich im zehnten Monat. VanEck verortet den möglichen Beginn der Akkumulationsphase deshalb zwischen September und November 2026.
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Gegen eine unmittelbar bevorstehende Rallye spricht die historische Renditeauswertung. Bei acht bis zwölf aktiven Signalen stieg Bitcoin nach 90 Tagen durchschnittlich um 12,8 Prozent und nach 180 Tagen um 32,0 Prozent.
Die allgemeinen Vergleichswerte lagen mit 15,2 beziehungsweise 36,3 Prozent höher. Nur auf Jahressicht schnitt das Kapitulations-Cluster besser ab. Die Auswertung beruht jedoch auf lediglich 115 stark überlappenden Beobachtungstagen.
„Die Bilanz ist gemischt. Binnen sechs Monaten besteht kein Vorteil.“
Auch der Optionsmarkt bleibt defensiv. Die gezahlten Prämien stiegen um 21 Prozent auf 789,3 Millionen US-Dollar. Put-Prämien legten um 42 Prozent auf 551,8 Millionen US-Dollar zu, während Call-Prämien um zehn Prozent auf 237,6 Millionen US-Dollar fielen. Das Put/Call-Verhältnis erreichte mit 2,30 das 99. Perzentil; der historische Normalwert liegt bei 0,71.
Langfristige Halter bewegen 356.534 BTC
Die seit mehr als einem Jahr gehaltene Bitcoin-Menge sank binnen 30 Tagen um 356.534 BTC oder 2,9 Prozent auf 11,84 Millionen BTC. Ihr Anteil am Umlauf fiel von 60,9 Prozent im Juli auf 59,1 Prozent.
Die ein bis zwei Jahre alten Bestände schrumpften um 156.746 BTC oder 6,2 Prozent. Bei zwei bis drei Jahre alten Coins waren es 76.249 BTC beziehungsweise 6,9 Prozent, bei drei bis fünf Jahre alten Beständen 61.867 BTC oder 3,2 Prozent. Mehr als zehn Jahre ruhende Coins nahmen dagegen nur um 4.453 BTC beziehungsweise 0,1 Prozent ab.
Nicht jede Bewegung muss einen Verkauf darstellen. Sicherheitsbedingte Transfers nach dem Coldcard-Hack könnten einen Teil erklären. Den bestätigten Verlusten von mehr als 1.800 BTC stehen allerdings Bewegungen von 356.534 langfristig gehaltenen BTC gegenüber.
Start für Bullenmarkt nach Krypto-Gipfel?
Zwar konnte Bitcoin nach dem gestrigen Krypto-Gipfel stark steigen, jedoch bleibt abzuwarten ob dies eine nachhaltige Trendwende einläutet. Obwohl mehrere große Krypto-Nachrichtenseiten berichten, Trump werde künftig Bitcoin kaufen, lässt sich diese Aussage in dieser Form aus den offiziellen Äußerungen nicht eindeutig ableiten.
Auf die Frage eines Journalisten ob die US-Regierung zukünftig BTC kaufen wird, antwortete Trump:
Gestern fand im weißen Haus der Krypto-Gipfel mit US-Präsident Trump statt. Es nahmen unter anderem auch #Ripple CEO Brad Garlinghouse teil.
Auf die Frage eines Journalisten ob die USA bald #Bitcoin (#BTC) kaufen würde, antwortete Trump: pic.twitter.com/TYy7tRIYe8
— Kryptorevolution (@realkryptorevo) August 20, 2026
“”Nun, darüber wurde bereits gesprochen. Ich denke, ich werde mich in dieser Angelegenheit wahrscheinlich auf Paul und die gesamte Gruppe verlassen. Wir werden eine Entscheidung treffen […] das nimmt den Druck seitens des US-Dollars erheblich. Und ich denke, wenn ihr Empfehlungen ausarbeitet, würde ich mir diese auf jeden Fall anhören. “
Zusammengefasst gab es erneut keine konkreten Angaben für detaillierte Pläne. Zusätzliche Käufe sind zwar möglich, bislang fehlen aber konkrete Angaben zu Umfang oder Zeitpunkt. Der nächste wichtige Termin für den Kryptomarkt ist daher die Abstimmung zum CLARITY Act im US-Senat am 15. September 2026.
