Große Marktteilnehmer bauen trotz schwacher Kurse ihre Bestände an Bitcoin, Ethereum und XRP aus. CryptoQuant wertet die Entwicklung in einem neuen Bericht als mögliches Zeichen dafür, dass sich der Kryptomarkt in einer späten Phase des Bärenmarktes befindet.
Bitcoin-Wale kaufen unter 60.000 US-Dollar
Die von Bitcoin-Walen gehaltene Menge stieg seit Dezember 2025 von rund 2,87 Millionen auf 3,06 Millionen BTC. CryptoQuant schließt dabei Bestände von Börsen und Mining-Pools aus. Damit haben Wale innerhalb von gut sieben Monaten netto rund 190.000 BTC akkumuliert.
Besonders deutlich beschleunigte sich die Akkumulation, nachdem der Bitcoin-Kurs im Juni unter 60.000 US-Dollar gefallen war. CryptoQuant schreibt:
„Smartes Kapital kauft diesen Bärenmarkt. Privatanleger verkaufen hinein. Die BTC-Bestände der Wale stiegen 2026 auf rund 3,06 Millionen Coins.“
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Steigende Bestände während fallender Kurse gelten als aussagekräftiger als Käufe in einer laufenden Rally. Die Wale absorbieren verfügbare Coins, obwohl die kurzfristige Kursentwicklung weiterhin gegen sie läuft.
Ethereum- und XRP-Wale ziehen nach
Bei Ethereum fällt der Unterschied zwischen großen und kleinen Wallets noch stärker aus. Adressen mit 10.000 bis 100.000 ETH halten zusammen inzwischen den Rekordwert von 19,6 Millionen ETH.
„Mega-Wale“ mit mehr als 100.000 ETH haben ihre Bestände seit Mitte 2025 zusätzlich um rund 1,8 Millionen ETH erhöht. Kleinere Halter reduzieren ihre Positionen dagegen weiter. Die Verteilung verschiebt sich damit zugunsten der größten Marktteilnehmer. CryptoQuant erklärt:
„Große ETH-Inhaber nutzen den Bärenmarkt zur Akkumulation. Die Kohorte mit Beständen zwischen 10.000 und 100.000 ETH ist auf ein Rekordhoch von fast 19,6 Mio. ETH gestiegen, und die ‚Mega-Wale‘ mit mehr als 100.000 ETH haben seit Mitte 2025 rund 1,8 Mio. ETH (etwa +70 %) hinzugekauft – während die kleinere Kohorte (1.000 bis 10.000 ETH) ihre Bestände weiterhin abbaut (ein Rückgang um ca. 2,7 Mio. ETH seit Januar).“
Auch bei XRP dominieren die Wale. CryptoQuant schreibt in dem Bericht:
„XRP-Wale bringen sich still und leise in Position. Die Volumina der Spot-Orders bewegen sich weiterhin im Bereich der großen Wale, während der Kurs in der Spanne von 1,0 bis 1,2 US-Dollar verharrt; dennoch befindet sich das 90-Tage-Taker-CVD in einer neutralen Phase – es handelt sich also eher um eine Akkumulation durch Absorption als um aggressive Marktkäufe.“
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Ethereum bereits unter dem Realized Price
Für die Einordnung vergleicht CryptoQuant die Kurse mit dem jeweiligen Realized Price. Dieser bildet die durchschnittliche Onchain-Kostenbasis aller Krypto-Halter ab.
Bitcoin notiert bei 63.935 US-Dollar und liegt damit noch deutlich über seinem Realized Price von 52.900 US-Dollar. XRP handelt mit rund 1,10 US-Dollar ebenfalls klar über der Kostenbasis von etwa 0,75 US-Dollar.
Ethereum liegt dagegen bei 1.858 US-Dollar und damit deutlich unter dem Realized Price von rund 2.450 US-Dollar. Solche Bewertungsabschläge waren historisch eher in der Nähe fortgeschrittener Bärenmärkte und möglicher Zyklustiefs zu beobachten. CryptoQuant warnt dennoch vor weiterem Abwärtspotenzial:
„Das Chance-Risiko-Verhältnis hat sich deutlich verbessert, ist jedoch noch nicht vollständig risikofrei. Der Abwärtsdruck lässt nach, da Großanleger Bestände aufbauen – ein Signal für die Endphase des Bärenmarktes –, wenngleich aus rein bewertungstechnischer Sicht vor der Ausbildung eines bestätigten Bodens noch weiteres Abwärtspotenzial besteht.“
