• Ein signifikanter Anstieg des geschätzten Hebelsatzes (ELR) auf den Börsen Gate.io, Bybit, HTX Global und Deribit signalisiert potenzielle Marktrisiken.
  • Experten empfehlen Vorsicht bei hohen Hebeln und bevorzugen Handelsplattformen mit stabilen ELR-Werten.

In einer jüngsten Analyse, veröffentlicht durch Maartunn, einen anerkannten On-Chain-Analysten, wurde eine besorgniserregende Entwicklung auf dem Bitcoin-Futures-Markt festgestellt.

Quelle: Maartunn, X

Die Analyse konzentrierte sich auf vier große Börsen: Gate.io, Bybit, HTX Global und Deribit. Diese Börsen zeigten deutlich höhere Werte des geschätzten Hebelsatzes (ELR), einer Kennzahl, die das Open Interest an Bitcoin-Futures im Verhältnis zu den Börsenreserven misst.

Ein detaillierter Blick auf die Börsen

An erster Stelle steht Gate.io, eine Börse, die innerhalb von nur 30 Tagen einen sprunghaften Anstieg des Open Interests von etwa 1,5 Milliarden auf 6,4 Milliarden Dollar erlebte.

Historische Daten deuten darauf hin, dass Gate.io regelmäßig hohe ELR-Werte aufweist, ein Trend, der sich von November 2021 bis Oktober 2022 erstreckte. Nach einer Phase der Stabilisierung scheinen die Risiken durch erneut steigende Hebel nun wieder zuzunehmen.

Bybit sticht ebenfalls hervor, mit einem konstant hohen ELR über 1, der seit mehr als zwei Jahren besteht. Maartunn verwendet den Begriff „Bybit-Apes“ für Trader, die zu beträchtlichen Hebeln neigen. Dieses Verhalten birgt das Risiko plötzlicher und starker Preisschwankungen bei Bitcoin.

HTX Global, ehemals als Huobi bekannt, verzeichnete einen schnellen Anstieg des Open Interests von etwa 150 Millionen auf 3 Milliarden Dollar in weniger als einem Jahr.

Diese Entwicklung deutet auf eine steigende Beliebtheit der Plattform hin, jedoch ohne einen entsprechenden Anstieg der Börsenreserven, was Maartunn als ungewöhnlich bezeichnet. Er deutet an, dass ohne gleichzeitigen Aufbau von Reserven in Bitcoin oder Stablecoins die Erhöhung des Hebels auf ein größeres Ungleichgewicht hinweisen könnte.

Deribit, die vierte im Fokus stehende Börse, zeigt ebenfalls einen Anstieg des ELR, den Maartunn jedoch aufgrund möglicher Verzerrungen durch eine interne Adresskennzeichnung als weniger relevant betrachtet.

Obwohl die Börse für ihren robusten Optionsmarkt bekannt ist, scheinen die erhöhten Werte nicht aus dem weit verbreiteten Handel mit hohen Hebeln zu resultieren, der auf den anderen Plattformen beobachtet wird.

Maartunn betont, dass es ihm nicht darum geht, Furcht, Unsicherheit und Zweifel (FUD) zu schüren, sondern datengestützte Entscheidungshilfen zu bieten.

Er rät dazu, die auf Börsen gelagerten Mittel zu minimieren, um Gegenparteirisiken zu vermeiden, bei hochgehebelten Geschäften vorsichtig zu sein und Börsen wie Binance, BitMEX, Kraken, Bitfinex und OKX zu bevorzugen, die derzeit gesündere ELR-Werte aufweisen.

Bitcoin (BTC)-Preisanalyse

In den letzten 24 Stunden verzeichnete der BTC-Kurs einen Anstieg von 5,87 % auf 96.506,21 $ zum Redaktionszeitpunkt (14.01.2025, 12:55 Uhr). Im Verlauf der letzten Woche hingegen gab es einen Abwärtstrend, mit einem Minus von 4,21 %.

 

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