Der Zusammenbruch von FTX/Alameda ist wahrscheinlich ein Wendepunkt in der Geschichte der Kryptowährungsbranche. Es handelt sich nicht nur um einen der größten finanziellen Zusammenbrüche, sondern er hat auch eine Kette von fremdfinanzierten Zusammenbrüchen ausgelöst, die sich durch die gesamte Branche zieht.
Während es noch mehr zu der Geschichte zu sagen gibt und wahrscheinlich noch mehr Gegenparteien in den kommenden Wochen auftauchen werden, möchte Tether ein Thema ansprechen, das nach dem Ausfall von FTX an die Oberfläche gekommen ist.
Es ist bekannt, dass Alameda einer der größeren Emittenten von USD₮ war, und deshalb wurde ausgiebig darüber diskutiert, ob der Ausfall von Alameda ein Risiko für Tether darstellt.
Die kurze Antwort lautet: Nein
Die lange Antwort lautet wie folgt
Tether-Emissionen
Was bedeutet es, ein Großemittent von USD₮ zu sein? Wenn jemand eine große Menge an USD₮ emittiert und in Konkurs geht, sind dann die Sicherheiten von Tether gefährdet?
USD₮ werden ausgegeben, wenn institutionelle Parteien USD an Tether senden, und Tether gibt USD₮ auf einer 1:1-Basis aus, die dem an Tether gesendeten USD-Betrag entspricht. Tether wandelt diese USD dann in verlässliche, liquide und konservative Sicherheiten (US-Staatsanleihen usw.) um.
Alle USD₮ sind vollständig durch die Reserven von Tether besichert, und jeder USD₮ kann 1:1 in USD zurückgezahlt werden.
Was bedeutet es, dass Alameda USD₮ ausgegeben hat? Es bedeutet, dass sie Tether USD geschickt haben, und Tether gibt USD₮ aus. Diese Reserven sind immer noch im Besitz von Tether; sie befinden sich nicht in der Bilanz von Alameda. Die Sicherheiten, die die USD₮ von Alameda unterlegen, befinden sich nicht in der Bilanz von Alameda.
Was kann Alameda mit ihren USD₮ tun? Die einzige Möglichkeit besteht darin, alle USD₮, die sie besitzen, über die Rücknahmeeinrichtung von Tether in USD einzulösen. Dies ist dasselbe wie bei jedem anderen USD₮-Inhaber auf der ganzen Welt.
Kreditvergabe, Leverage und Verbindlichkeiten
Hat Tether Alameda USD₮ oder andere Mittel geliehen? Nein, Tether hat keine ausstehenden Darlehen in USD₮, aus Tethers Reserven oder aus anderen Mitteln.
Das Hauptproblem zahlloser anderer Unternehmen besteht darin, dass sie Alameda leichtsinnigerweise verschiedene Vermögenswerte geliehen haben, die auf extrem illiquiden Sicherheiten beruhten. Da Alameda diese Kredite derzeit nicht zurückzahlen kann, haben diese Unternehmen ein Loch in ihrer Bilanz. So funktioniert die Emission von USD₮ nicht, und Tether hat sich in keiner Weise auf Alameda eingelassen.
Ist die Kreditvergabe jemals Teil des USD₮-Emissionszyklus?Tether vergibt nur dann Kredite, wie das Beispiel von Celsius zeigt, wenn Tether USD₮ an ausgewählte Kunden auf der Grundlage einer Überbesicherung mit extrem liquiden Vermögenswerten verliehen hat. Wir sind der Meinung, dass viele Kreditgeber in dieser Branche rücksichtslos vorgegangen sind, indem sie riesige Geldmengen verliehen und FTT (und andere illiquide Vermögenswerte) sowie „Pinky Swears“ als Sicherheiten akzeptiert haben.
Dies wird auch dadurch bestätigt, dass trotz der plötzlichen Auflösung von Celsius der Betrieb von Tether nicht unterbrochen wurde. Selbst unter den äußerst volatilen Bedingungen des Zusammenbruchs von Terra war Tether in der Lage, die Sicherheiten von Celsius mit solcher Präzision zu liquidieren, dass Tether sogar einen Teil der Sicherheiten zurückgeben konnte.
Was ist mit der Hebelwirkung? Die Hebelwirkung spielte bei der dramatischen Auflösung von FTX eine wichtige Rolle. Beteiligt sich Tether an irgendwelchen Leverage-Aktivitäten, Leverage-Handel oder besicherten Krediten gegen die Tether-Reserven?
Nein.
Tether geht im Rahmen seiner Geschäftstätigkeit keine stark gehebelten direktionalen Wetten auf digitale Vermögenswerte ein.
Solana-Suspendierungen
Binance hat kürzlich vorübergehend USDC- und USD₮-Einlagen auf der Solana-Blockchain ausgesetzt. OKX tat dies ebenfalls. Why is this? Besteht ein Risiko bei Solana USD₮?
Nein .
USD₮, die auf Solana ausgegeben werden, sind die gleichen wie USD₮, die auf jeder anderen Kette ausgegeben werden. Der Token repräsentiert lediglich einen Anspruch auf $1 der Reserven und Sicherheiten von Tether. Die starke Beteiligung von Alameda an Solana hat keinerlei Auswirkungen auf die zugrunde liegende Dynamik der Funktionsweise von USD₮ und der USD₮-Ausgabe.
FTX-Blog
Der Schritt, die USD₮-Einlagen an diesen Börsen auszusetzen, ist wahrscheinlich nur auf die engen Verbindungen zwischen FTX, Alameda und Solana zurückzuführen. Wenn Inhaber von USD₮ bei Tether einlösen wollen, können sie dies weiterhin tun. USD₮ auf Solana sind gleichwertig mit USD₮ auf jeder anderen Blockchain, sie werden nicht von Solana ausgegeben und sind nicht von Alameda oder FTX reserviert.
8 Jahre Stabilität
Tether wurde entwickelt, um der schwankenden Volatilität der Kryptowährungsmärkte standzuhalten. Obwohl die FTX-Situation in vielerlei Hinsicht einzigartig war, stellt sie keine Gefahr für Tether oder USD₮ dar.
Tether funktioniert weiterhin normal und bearbeitet Rücknahmen, wann immer sie angefordert werden. Tether hat kein Engagement in FTX oder Alameda (und auch kein Engagement in Genesis).
Wir freuen uns darauf, den Anlegern in diesen schwierigen Zeiten weiterhin einen zuverlässigen tokenisierten Dollar zur Verfügung zu stellen.
