• FalconX hat vertraulich einen Entwurf für ein S-1-Registrierungsdokument bei der SEC eingereicht.
  • Der mögliche Börsengang des Krypto-Brokers wird wegen der Marktbedingungen frühestens Ende 2026 erwartet.

FalconX bereitet offenbar den nächsten Schritt an die öffentlichen Märkte vor. Der Krypto-Broker und Handelsdienstleister hat vertraulich einen Entwurf für ein S-1-Registrierungsdokument bei der US-Börsenaufsicht SEC eingereicht.

Das Unternehmen soll Cantor und weitere Banken als Berater für einen möglichen Börsengang mandatiert haben. Eine Notierung wird allerdings nicht kurzfristig erwartet. Wegen der aktuellen Marktbedingungen dürfte ein IPO frühestens gegen Ende 2026 stattfinden.

Institutioneller Krypto-Handel sucht wieder Zugang zum Kapitalmarkt

FalconX wurde 2018 gegründet und richtet sich vor allem an institutionelle Kunden. Dazu zählen Hedgefonds, Vermögensverwalter und Market Maker, die Zugang zu digitaler Asset-Liquidität, Handelsausführung, Kreditlösungen und Clearing-Dienstleistungen benötigen.

Damit unterscheidet sich FalconX von klassischen Retail-Börsen, die stark auf App-Nutzer, einfache Spot-Trades und breite Markenbekanntheit setzen. Das Geschäftsmodell liegt näher an der Infrastruktur des professionellen Handels.

Es geht um Liquidität, Ausführung über mehrere Handelsplätze, Bilanzzugang und Risikomanagement. Genau diese Bausteine sind für große Marktteilnehmer entscheidend, wenn sie Krypto nicht nur taktisch handeln, sondern dauerhaft in ihre Prozesse einbinden wollen.

Der vertrauliche S-1-Prozess erlaubt es Unternehmen, ihre Unterlagen zunächst nicht öffentlich einzureichen und den Zeitpunkt einer möglichen Platzierung flexibler zu wählen. Für FalconX ist das sinnvoll, weil die Stimmung gegenüber Krypto-Aktien stark von Bitcoin, Regulierung, Zinsen und allgemeiner Risikobereitschaft abhängt.

Bewertung von 8 Milliarden Dollar bleibt der Referenzpunkt

In seiner Series-D-Finanzierungsrunde im Jahr 2022 wurde FalconX mit rund 8 Milliarden Dollar bewertet. Diese Zahl dürfte bei einem möglichen IPO wieder in den Fokus rücken, auch wenn private Bewertungen aus dem Boomjahr 2022 heute nicht automatisch in öffentliche Marktpreise übersetzt werden.

Seitdem hat sich der Markt verändert. Institutionelle Nachfrage ist zwar zurückgekehrt, aber Investoren prüfen Krypto-Unternehmen genauer als früher. Entscheidend werden Umsatzqualität, Risikokontrollen, Kundendiversifikation und die Frage sein, wie stark FalconX von Handelsvolumina abhängig ist.

Ein Börsengang von FalconX wäre auch ein Signal für den breiteren Krypto-Sektor. Nach mehreren Jahren regulatorischer Unsicherheit und Marktbereinigung versuchen gut kapitalisierte Infrastrukturanbieter wieder, sich als dauerhafte Bestandteile des digitalen Finanzmarkts zu positionieren.