Das größte börsennotierte Bitcoin-Treasury-Unternehmen der Welt, Strategy, hat erneut 267 Bitcoin im Wert von 22,1 Millionen US-Dollar gekauft. Damit steigt der Gesamtbestand auf 848.517 BTC.
Das von Michael Saylor geführte Unternehmen nutzt die aktuelle Seitwärtsbewegung bei Bitcoin, um seine Reserven weiter aufzustocken. Doch es gibt nicht nur gute Nachrichten: MSCI kündigte vor wenigen Tagen neue Indexregeln an, durch die sowohl Strategy als auch Metaplanet aus den Indizes gestrichen werden könnten.
Im Anschluss an die Ankündigung brach der MSTR-Kurs um 11 Prozent ein. Könnte der Bitcoin-Kurs folgen?
MSCI will neue Regeln trotz massiven Widerstands umsetzen
Bereits im Jahr 2025 hatte MSCI den Vorschlag unterbreitet, Unternehmen aus seinen Aktienindizes auszuschließen, deren Vermögenswerte zu mindestens 50 Prozent aus Kryptowährungen bestehen. Nach massiver Kritik von Strategy und Metaplanet wurde die Entscheidung im Januar 2026 zunächst verschoben.
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Im August legte MSCI einen überarbeiteten Regelvorschlag vor, dessen Umsetzung der Indexanbieter am 15. Oktober trotz massiver Kritik weitgehend bestätigte.
Künftig soll anhand operativer Vermögenswerte und zusätzlicher Finanzkennzahlen beurteilt werden, ob ein Unternehmen überwiegend geschäftlich tätig ist oder einem Investmentfonds ähnelt. Unternehmen, die die erste Prüfung nicht bestehen und mindestens vier von fünf weiteren Kriterien nicht erfüllen, riskieren den Ausschluss aus den MSCI-Indizes.
Besonders brisant: Einer früheren MSCI-Simulation zufolge wären sowohl Strategy als auch das japanische Bitcoin-Treasury-Unternehmen Metaplanet von den neuen Regeln betroffen:
Die endgültige Liste der betroffenen Unternehmen soll am 11. November 2026 veröffentlicht werden. Die Änderungen treten anschließend zum Handelsschluss am 30. November in Kraft.
Drohen Strategy Milliardenabflüsse und Bitcoin ein Crash?
Sollte Strategy tatsächlich aus dem MSCI World und weiteren Indizes gestrichen werden, könnte das erhebliche Auswirkungen auf den Aktienkurs haben.
Der Grund: Zahlreiche ETFs und andere passive Investmentfonds bilden die MSCI-Indizes automatisch nach. Wird ein Unternehmen aus einem dieser Indizes entfernt, müssen entsprechende Fonds ihre Aktienbestände anpassen.
Laut Reuters könnten dadurch MSTR-Aktien im Wert von rund 2,8 Milliarden US-Dollar auf den Markt gelangen. Für Strategy wäre das ein zusätzlicher Belastungsfaktor. Das Unternehmen nutzt den Kapitalmarkt regelmäßig, um frisches Geld für weitere Bitcoin-Käufe aufzunehmen. Ein dauerhaft schwächerer Aktienkurs könnte diese Strategie erschweren.
Allerdings bedeutet ein Ausschluss aus den MSCI-Indizes nicht automatisch, dass Strategy seine Bitcoin-Reserven verkaufen muss. In einem Interview bekräftigte Strategy-CEO Phong Le, dass die Auswirkungen auf den Bitcoin-Kurs seiner Ansicht nach sehr gering ausfallen würden:
„[…] Für Bitcoin ist das Ganze sogar noch weniger bedeutend. Hier sprechen wir möglicherweise von gerade einmal 0,1 Prozent, wenn man unsere Bitcoin-Bestände berücksichtigt.“
Scharfe Kritik kommt auch von Michael Saylor. Er wirft MSCI vor, Vermögenswerte wie Öl oder Edelmetalle als Kapital anzuerkennen, Bitcoin hingegen nicht:
„Die Entscheidung, Öl, Erdgas, Grundstücke oder Maschinen als Kapital anzuerkennen, Bitcoin hingegen nicht, ist ein subjektives Werturteil. Damit verhält sich MSCI wie ein nicht registrierter Finanzberater.“
Damit unterstreichen sowohl Le als auch Saylor, dass der mögliche Indexausschluss aus ihrer Sicht nur begrenzte Folgen für Bitcoin hätte. Eine Garantie dafür, dass BTC nicht dennoch negativ reagiert, ist das allerdings nicht – insbesondere dann, wenn MSCI an der geplanten Umsetzung festhält.
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Marcel erklärt im folgenden Video die Zusammenhänge zwischen Strategy, MSCI und dem Bitcoin-Kurs noch etwas detaillierter.
