• GameStop hat 2,25 Mrd. USD über zinslose Wandelanleihen mit Fälligkeit 2032 eingeworben; die Mittel können für Investitionen und Akquisitionen eingesetzt werden.
  • Anleger dürfen die Schuldverschreibungen zu 28,91 USD je Aktie in GameStop-Aktien tauschen oder das Unternehmen 2028 zum Rückkauf verpflichten.

Die GameStop Corp. hat am Donnerstag die Konditionen ihrer Wandelanleihe über 2,25 Mrd. USD veröffentlicht. Der Videospielhändler stockte das ursprüngliche Volumen auf, um der starken Nachfrage institutioneller Investoren gerecht zu werden. Die Papiere sind mit 0,00 % kuponiert und laufen bis 2032.

Die Platzierung erfolgte als Privatangebot an qualifizierte institutionelle Käufer. GameStop räumt den Erstzeichnern eine 13-tägige Option auf zusätzliche Anleihen im Gegenwert von 450 Mio. USD ein. Die Transaktion soll am 17. Juni 2025 abgeschlossen werden.

Nach Abzug von Gebühren und Auslagen erwartet das Unternehmen einen Nettoerlös von etwa 2,23 Mrd. USD; bei vollständiger Ausübung der Mehrzuteilungsoption würde der Erlös auf bis zu 2,68 Mrd. USD steigen. GameStop plant, die Mittel für allgemeine Unternehmenszwecke, Investitionen und potenzielle Übernahmen zu verwenden.

Null-Kupon-Anleihe mit Wandlungsrecht

Die vorrangigen Wandelanleihen verzinsen sich nicht; der Nennwert steigt während der Laufzeit nicht an. Es handelt sich um unbesicherte, allgemeine Verbindlichkeiten von GameStop.

Inhaber können die Papiere unter bestimmten Bedingungen in Stammaktien der Klasse A tauschen. Der anfängliche Wandlungskurs beträgt 34,5872 Aktien je 1.000 USD Nennwert, was einem Wandlungspreis von rund 28,91 USD pro Aktie entspricht.

Der Preis liegt 32,5 % über dem volumengewichteten Durchschnittskurs der Aktie zwischen 13:00 und 16:00 Uhr ET am 12. Juni 2025. Der Wandlungskurs kann sich bei bestimmten Unternehmensereignissen anpassen.

Bis zum 15. März 2032 ist das Wandlungsrecht auf definierte Zeiträume und Bedingungen beschränkt; danach können Investoren bis zur Endfälligkeit jederzeit tauschen. GameStop kann den Wandlungswert bar, in Aktien oder kombiniert begleichen.

Rücknahme- und Rückkaufklauseln

Vor dem 20. Juni 2029 ist eine Rücknahme durch GameStop ausgeschlossen. Danach darf das Unternehmen zurückkaufen, sofern der Aktienkurs an 20 Handelstagen binnen 30 Kalendertagen mindestens 130 % des Wandlungspreises erreicht.

Der Rücknahmepreis entspricht 100 % des Nennwerts zuzüglich aufgelaufener Sonderzinsen. Bleiben nach Teilrückkäufen weniger als 100 Mio. USD ausstehend, ist keine weitere Teilrücknahme zulässig. Tilgungsfonds bestehen nicht.

Anleger können GameStop zwingen, die Anleihen am 15. Dezember 2028 zurückzukaufen. Der Preis beträgt 100 % des Nennwerts zuzüglich etwaiger aufgelaufener Zinsen und bietet Investoren einen vorzeitigen Exit.

Die Emission enthält zudem Schutzklauseln bei grundlegenden Änderungen. Bei wesentlichen Strukturereignissen kann der Inhaber den Rückkauf zu 100 % des Nennwerts verlangen – ein Puffer gegen nachteilige Entwicklungen.

GameStop will die Erlöse gemäß seiner Investitionspolitik allokieren und priorisiert strategische Akquisitionen.

Parallel plant GameStop – nur einen Tag nach dem Erwerb von 4.710 Bitcoin – eine weitere Kapitalaufnahme von 1,75 Mrd. USD über vorrangige wandelbare Schuldtitel und signalisiert damit eine verstärkte Ausrichtung auf digitale Vermögenswerte.