• Die SEC überdenkt ihre Krypto-Verwahrungsregeln und signalisiert damit einen regulatorischen Wandel unter der Trump-Regierung.
  • Die Bedenken der Branche wegen strengerer Verwahrungsregeln haben die SEC veranlasst, alternative Regulierungsansätze zu prüfen.

Die US-amerikanische Börsenaufsicht SEC überarbeitet ihren Vorschlag zur Verschärfung der Verwahrungsrichtlinien für Kryptowährungen, was einen Richtungswechsel in der Regulierung unter der Trump-Regierung signalisiert. Der amtierende SEC-Vorsitzende Mark Uyeda räumte die weit verbreiteten Bedenken der Branche hinsichtlich der im Februar 2023 eingeführten Regel ein, die von registrierten Anlageberatern verlangt, Krypto-Vermögenswerte bei qualifizierten Verwahrern zu lagern.

Wie in unserem kürzlichen Blogbeitrag dargelegt, erklärte Uyeda, dass die Fortführung des Vorschlags in seiner aktuellen Form erhebliche Herausforderungen mit sich bringt. Die Behörde prüft nun alternative Ansätze, was eine Abkehr von der Politik der vorherigen Regierung darstellt.

Bedenken der Industrie bezüglich der Verwahrungsregel

Uyedas Äußerungen erfolgten im Rahmen seiner Rede auf der 2025 Investment Company Institute’s Investment Management Conference in San Diego. Er betonte, dass die Rückmeldungen aus der Branche schwerwiegende Bedenken gegen die vorgeschlagene Verwahrungsregel aufzeigten, die ursprünglich unter dem ehemaligen SEC-Vorsitzenden Gary Gensler während der Biden-Regierung entworfen wurde. Die Regel zielte darauf ab, die bestehenden Verwahrungsrichtlinien auf Krypto-Vermögenswerte auszuweiten und von Verwahrern zu verlangen, dass sie strenge regulatorische Standards einhalten.

Mehrere Interessengruppen, darunter Republikaner im Kongress sowie Finanzinstitute und Krypto-Unternehmen, waren der Ansicht, dass die vorgeschlagene Regelung die Beteiligung von Banken an Krypto-Geschäften einschränken würde. Die American Bankers Association erklärte zusammen mit anderen Branchenorganisationen, dass die vorgeschlagene Maßnahme zu erheblichen operativen Störungen für die Mitglieder der Branche führen würde. Der heftige Widerstand veranlasste Uyeda, die Mitarbeiter der SEC anzuweisen, mit der Krypto-Taskforce der Behörde zusammenzuarbeiten, um alternative Lösungen zu entwickeln.

Regulatorischer Wandel unter der Trump-Administration

Die personellen Veränderungen bei der SEC unter der neuen Trump-Administration unterstützen diesen umfassenden Überprüfungsprozess. Uyedas zweite Anweisung zur Überprüfung der Verwahrungsregel folgt auf seine Regulierungs-Überprüfungsanweisung, die im selben Monat veröffentlicht wurde. Letzte Woche wies er die Behörde an, Änderungsvorschläge zur Börsendefinition zu prüfen, die potenziell dezentrale Krypto-Plattformen betreffen könnten.

Die Regulierung von Kryptowährungen hat sich seit Trumps Amtsantritt schnell verändert. Die SEC ergriff zwei wichtige Maßnahmen im Zusammenhang mit Kryptowährungen, indem sie frühere Rechnungslegungsvorschriften änderte und Untersuchungen gegen große Branchenakteure zurückzog, während sie eine spezielle Krypto-Regulierungsgruppe einrichtete. Das erste Rundtischgespräch der Task Force zur Definition des Sicherheitsstatus ist für Freitag angesetzt und spiegelt die sich entwickelnde Haltung der Behörde zu digitalen Vermögenswerten wider.

Während der Biden-Administration vertrat der frühere SEC-Vorsitzende Gensler die Ansicht, dass die meisten Kryptowährungen, mit Ausnahme von Bitcoin, Wertpapiere seien und somit einer strengeren Aufsicht unterlägen. Die jüngsten Maßnahmen der SEC deuten jedoch auf eine Abkehr von diesem Ansatz hin. Uyedas Bereitschaft, die Politik zu überdenken, deutet auf ein branchenfreundlicheres regulatorisches Umfeld hin, bei dem der Schwerpunkt auf dem Ausgleich zwischen Anlegerschutz und der Förderung von Innovationen auf dem Kryptomarkt liegt.