Die US-amerikanische Securities and Exchange Commission (SEC) hat heute neue Vorschriften für die Verwendung qualifizierter Treuhänder zur Verwaltung von Kundengeldern veröffentlicht. Der Vorschlag sieht vor, dass die Treuhandregeln für alle Vermögenswerte gelten sollen, nicht nur für Wertpapiere und Fonds. Somit würden alle Krypto-Assets, unabhängig davon, ob sie als Wertpapiere eingestuft werden oder nicht, unter diese Regelung fallen. Die republikanische Kommissarin Uyeda argumentierte, dass die neuen Vorschläge es für Berater schwierig machen, mit Krypto-Assets umzugehen und gleichzeitig gesetzeskonform zu sein.
„Wie könnte ein Berater, der versucht, diese Regel einzuhalten, nach dem Lesen dieser Veröffentlichung überhaupt Kundengelder in Krypto-Assets investieren?“ fragte Uyeda.
„Diese Herangehensweise an die Treuhandschaft scheint eine politische Entscheidung zu verbergen, den Zugang zu Krypto-Assets als Anlageklasse zu blockieren. Es weicht von der langjährigen Position der Kommission zur Neutralität der Vorzüge von Investitionen ab.“ Während Kommissarin Hester Peirce oft bei diesen Themen deutlich wird und gegen den Vorschlag gestimmt hat, unterstützte Uyeda den Vorschlag trotz starker Einwände.
Uyeda bezog sich auf mehrere Punkte in dem 434-seitigen Dokument. Zunächst wurde erwähnt, dass während Banken digitale Vermögenswerte Treuhandschaftslösungen entwickelt haben, das Papier erwähnt, dass Bundesbankenaufsichtsbehörden Bedenken hinsichtlich der Sicherheit und Solidität haben, wenn Banken in die Verwahrung dieser Vermögenswerte einsteigen.
Er sagte, das Papier impliziere, dass Treuhandbanken mit staatlicher Charta weniger vertrauenswürdig seien als Bundesbanken. Die Vorschläge fordern ein Feedback dazu, ob qualifizierte Treuhänder auf bundesweit regulierte Banken beschränkt sein sollten.
Einige Krypto-Treuhandgesellschaften, einschließlich Coinbase Custody, Paxos und Fidelity Digital Assets, sind staatlich lizenzierte Treuhandbanken des Bundesstaates New York. Wir haben das gestern in einem Artikel näher untersucht.
Da die meisten Krypto-Handelsplattformen (Börsen) keine qualifizierten Treuhänder sind, sind Finanzberater, die diese Plattformen nutzen, nicht gesetzeskonform. Während dies zutrifft, haben viele Nutzer in den letzten Jahren erhebliche Summen verloren, da Krypto-Börsen und -Kreditgeber bankrott gegangen sind, ohne Kundengelder ordnungsgemäß zu trennen und zu schützen.
Anforderungen an Treuhänder
Um als qualifizierter Depotbank zu gelten, muss eine Bank oder Sparkasse Vermögenswerte auf einem segregierten Konto halten, das „so konzipiert ist, dass es solche Vermögenswerte vor Gläubigern der Bank oder Sparkasse im Falle einer Insolvenz schützt“.
Eine der Anforderungen des Vorschlags besteht darin, dass ein qualifizierter Verwahrer die ausschließliche Verfügungsgewalt über Vermögenswerte haben muss. Die Herausforderung bei Krypto-Assets besteht darin, dass ein Verwahrer, der einen privaten Schlüssel offenlegt, das Asset Diebstahlrisiken aussetzt. Außerdem haben in einigen Fällen sowohl der Kunde als auch der Verwahrer Zugriff auf den privaten Schlüssel und können Transfers durchführen.
Die Anforderung, einen qualifizierten Verwahrer zu nutzen, entfällt im Fall von privat angebotenen Wertpapieren. Der Vorschlag besagt jedoch, dass diese Ausnahme unwahrscheinlich ist, auf Wertpapiere, die auf einer permissionless Blockchain ausgegeben wurden.
Die Kommentierungsfrist für den SEC-Vorschlag wird 60 Tage ab Veröffentlichung im Federal Register betragen.
