• Der Tradingstart der Ether Spot-ETFs könnte den Kurs von Ethereum antreiben und langfristig Bitcoin Marktanteile kosten.
  • Bislang ist die Bitcoin-Dominanz weiterhin stark geblieben und liegt aktuell bei 53,7%.

Ethereum steht möglicherweise an der Schwelle, Bitcoin (BTC) in naher Zukunft zu überholen, insbesondere nach der Einführung von börsengehandelten Fonds (ETFs) für Ethereum am Spotmarkt. Dies geht aus einem aktuellen Bericht der Analysefirma Kaiko hervor.

Der Bericht hebt hervor, dass sich die Stimmung auf dem Kryptomarkt seit Mai dieses Jahres wesentlich verändert hat. Zu diesem Zeitpunkt genehmigte die US-amerikanische Börsenaufsichtsbehörde SEC die Spot-ETFs für Ethereum. Obwohl diese neuen Produkte noch nicht gehandelt werden und der ETH-Kurs in der Zwischenzeit um fast 20% gefallen ist, haben sich die Fundamentaldaten für Ethereum laut Kaiko stark verändert.

Die Analyse zeigt, dass das Verhältnis von Ethereum zu Bitcoin (ETH/BTC), das die relative Leistung der beiden Vermögenswerte misst, weiterhin auf einem hohen Niveau von etwa 0,05 verbleibt. Dies ist ein deutlicher Anstieg gegenüber den Niveaus vor der Genehmigung, die bei etwa 0,045 lagen. Ein stärkeres Verhältnis deutet darauf hin, dass Ethereum im Vergleich zu Bitcoin nach der Einführung der ETFs weiterhin eine überlegene Performance zeigen könnte, wie aus dem folgenden Diagramm ersichtlich wird.

Nach Informationen von Bloomberg-ETF-Experte Eric Balchunas wird der Handel für mehrere Ethereum ETF’s am 23. Juli starten. Trotz der positiven Signale von Kaiko merkt der bekannte Krypto-Analyst Benjamin Cowen an, dass der Start mehrerer ETH ETFs möglicherweise nicht die erhoffte Preisexplosion bringen wird.

Cowen argumentiert, dass die Geldpolitik der US-Notenbank (Fed) einen stärkeren Einfluss auf den Preis von Ethereum hat als der ETF oder andere bullische Narrative über Ethereum:

Ich glaube nicht, dass der Spot-ETF für ETH die ETH/Bitcoin-Bewertung zwangsläufig auf einem relativ niedrigen Niveau halten wird… Es gab in den letzten Jahren so viele Erklärungen, warum die ETH/Bitcoin-Bewertung niemals auf das derzeitige Niveau sinken würde… Wenn man im Jahr 2022, als ETH/Bitcoin bei 0,08 BTC lag, gesagt hätte, dass der Kurs bis 2024 in den mittleren Bereich von 0,04 BTC fallen würde, hätte man einen ausgelacht…

Wir haben diese Erzählungen über den Übergang von Proof-of-Work zu Proof-of-Stake über diesen deflationären Mechanismus, der theoretisch dazu führt, dass sich die Ethereum/Bitcoin-Bewertung „gut hält“, und das hat sich nicht bewahrheitet. Das hat uns einen Einblick in die Idee gegeben, dass es hier vielleicht mehr um Geldpolitik als um irgendetwas anderes geht.

Die vergleichsweise kurze Zeit historischer Daten des Kryptomarktes der letzten 15 Jahre zeigt deutlich, dass Entscheidungen der amerikanischen Zentralbank einen signifikanten Einfluss auf die zuküntige Preisentwicklung hat.