Binance hat sich vor kurzem zu mehr Transparenz verpflichtet, aber es ist noch ein weiter Weg, bis es genügend aussagekräftige Informationen offenlegt, um den Anlegern Vertrauen in seine Zukunft zu geben, sagen Rechnungslegungs- und Finanzexperten.
Die weltweit größte Kryptowährungsbörse versucht nach dem Zusammenbruch von FTX, ihre Kunden hinsichtlich der Sicherheit ihrer Bestände zu beruhigen. Die Position von Binance bedeutet, dass ihr Erfolg oder Misserfolg den gesamten Kryptomarkt stark beeinflussen wird.
„Es ist wichtig für uns, den Nutzern zu zeigen, dass die Kassen nicht leer sind, wie bei FTX“, sagte der Chief Strategy Officer von Binance, Patrick Hillmann.
Im vergangenen Monat hat Binance Details über seine Krypto-Wallet-Adressen veröffentlicht. Es hat eine externe Wirtschaftsprüfungsgesellschaft beauftragt, einen „Proof-of-Reserve-Bericht“ zu erstellen, der einen Teil seiner Aktiva und Passiva abdeckt, einschließlich einer kleinen Reihe von Finanzdaten. Und es hat versprochen, dass weitere Informationen in Kürze folgen werden.
„Wenn wir von einem Nachweis der Reserven sprechen, beziehen wir uns speziell auf die Vermögenswerte, die wir für die Nutzer verwahren“, so Binance auf seiner Website. „Das bedeutet, dass wir Beweise und Belege dafür vorlegen, dass Binance über Mittel verfügt, die alle Vermögenswerte unserer Nutzer 1:1 abdecken, sowie über einige Reserven.“
Investoren sollten sich dennoch nicht mit dem Bericht zufrieden geben, sagte Douglas Carmichael, ein Buchhaltungsprofessor am Baruch College in New York und ehemaliger Chefprüfer des U.S. Public Company Accounting Oversight Board. „Ich kann mir nicht vorstellen, dass er alle Fragen beantwortet, die ein Investor über die Angemessenheit der Besicherung hat“, sagte Carmichael. „Das ist die Hauptsache, auf die sich der Bericht zu beziehen scheint.“ In dem Bericht heißt es, der Zweck sei es, den Kunden zu zeigen, dass die im Bericht behandelten Vermögenswerte „besichert sind, auf der/den Blockchain(s) existieren und unter der Kontrolle von Binance stehen.“
Binance, das privat ist, ist nicht verpflichtet, geprüfte Jahresabschlüsse zu erstellen, und es hat nichts veröffentlicht, das einen umfassenden Überblick über seine finanzielle Lage oder Liquidität geben würde. Es hat auch keine Pläne, dies zu tun.
Der Reservebericht, der am Mittwoch veröffentlicht wurde, ist ein fünfseitiges Schreiben eines Partners der südafrikanischen Tochtergesellschaft der globalen Wirtschaftsprüfungsgesellschaft Mazars. Er enthielt drei Zahlen. Das Schreiben war kein Prüfungsbericht, ging nicht auf die Wirksamkeit der internen Finanzberichterstattungskontrollen des Unternehmens ein und besagte, dass Mazars „weder eine Meinung noch eine Zusicherung zum Ausdruck bringt“, was bedeutet, dass es sich nicht für die Zahlen verbürgt.
Mazars sagte, dass es seine Arbeit unter Verwendung von „vereinbarten Verfahren“ durchführte, die von Binance angefordert wurden, und dass „wir keine Zusicherung hinsichtlich der Angemessenheit“ der Verfahren machen.
Der Brief war an eine Binance-Einheit namens Binance Capital Management Co. Ltd. mit Sitz auf den Britischen Jungferninseln gerichtet, obwohl nicht klar war, ob die gezählten Vermögenswerte von dieser Einheit gehalten wurden. Der Bericht wies weder die gesamten Vermögenswerte noch die gesamten Verbindlichkeiten aus. Vielmehr beschränkte sich der Umfang auf Bitcoin-Vermögenswerte und Bitcoin-Verbindlichkeiten. Binance sagte, dass es in den kommenden Wochen damit beginnen würde, Informationen über andere Krypto-Token zu veröffentlichen.
In einem Interview sagte Herr Hillmann von Binance, dass der Mazars-Brief alle Bitcoin-Vermögenswerte und Bitcoin-Verbindlichkeiten für die Binance.com-Börse des Unternehmens abdeckt – auch wenn der Mazars-Brief selbst dies nicht sagt. Herr Hillmann sagte auch, dass der Mazars-Brief keine Vermögenswerte oder Verbindlichkeiten von Binance’s U.S. Operationen abdeckt. „Dies ist der erste Schritt in einem Prozess, der noch viel länger dauern wird“, sagte er.
Der Mazars-Partner, der das Schreiben verfasst hat, Wiehann Olivier, lehnte eine Stellungnahme ab.
Die wenigen Zahlen in dem Bericht warfen neue Fragen über die Fähigkeit von Binance auf, seinen finanziellen Verpflichtungen gegenüber den Kunden nachzukommen.
Auf der letzten Seite des Mazars-Briefes befand sich ein kurzer Abschnitt mit der Bezeichnung „Berichtsdetails“, der aus drei Zahlen bestand, die jeweils in Bitcoin angegeben waren. Eine Zahl lautete „customer liability report balance“ und wies einen Saldo von 597.602 Bitcoins aus. Eine weitere Zahl mit der Bezeichnung „asset balance report“ zeigte einen Saldo von 582.486 Bitcoins an.
Das Ergebnis ist, dass die gesamten Bitcoin-Verbindlichkeiten, die in dem Mazars-Brief genannt wurden, 3 % höher waren als die Bitcoin-Vermögenswerte, die zum Berichtszeitpunkt, dem 22. November, in dem Bericht enthalten waren. Mit anderen Worten: Binance hat sein 1:1-Verhältnis von Rücklagen zu Kundenvermögen nicht eingehalten. In US-Dollar ausgedrückt, basierend auf dem Bitcoin-Kurs zu diesem Zeitpunkt, hätten die Verbindlichkeiten etwa 9,68 Milliarden Dollar betragen, während die Vermögenswerte 9,43 Milliarden Dollar betragen hätten, also etwa 245 Millionen Dollar weniger, so die Berechnungen des Wall Street Journal.
Die dritte Zahl zeichnete ein anderes Bild. Diese Zahl trug die Bezeichnung „Nettoverbindlichkeitssaldo (ohne an Kunden verliehene Vermögenswerte)“ und zeigte eine Verbindlichkeitszahl, die um etwa 21.860 Bitcoins auf 575.742 Bitcoins nach unten korrigiert worden war. Binance wies darauf hin, dass es Kunden die Möglichkeit gibt, Krypto-Vermögenswerte über Kredite oder Margin-Konten zu leihen.
Auf dieser bereinigten Basis, so der Mazars-Bericht, waren die Verbindlichkeiten um 1 % geringer als die Vermögenswerte, was Mazars zu der Feststellung veranlasste, dass Binance bei Anwendung dieser Methode zu 101 % besichert war. Gleichzeitig schrieb Mazars auch, dass Binance zu 97% besichert war“, wenn die höhere Zahl der Verbindlichkeiten für die Berechnung verwendet wurde.
Jessica Jung, Sprecherin von Binance, sagte, dass die Differenz von 21.860 Bitcoins „aus BTC-Darlehen besteht, die den Kunden über das Binance-Darlehensprogramm gewährt wurden“ und dass „die Sicherheiten für diese Darlehen nicht in BTC, sondern in anderen Währungen bestehen.“ Wenn Binance diese Bitcoin-Darlehen nicht zur Verfügung gestellt hätte, sagte sie, „wären wir zu 101% besichert.“ Die Gründe für die Anpassung scheinen mit dem Umfang des Mazars-Berichts zusammenzuhängen, der sich nur auf Bitcoin konzentrierte und daher die Sicherheiten in anderen Währungen nicht berücksichtigte.
Binance kündigte sein neues „Proof of Reserve System“ in einer Pressemitteilung vom 25. November an, in der die Zahlen als „Prüfungsergebnisse“ bezeichnet wurden. Herr Carmichael, der ehemalige PCAOB-Chefprüfer, sagte: „Es ist eine grobe Entstellung, dies als Audit zu bezeichnen“.
Während des Interviews bezeichnete Hillmann die von Mazars geleistete Arbeit ebenfalls gelegentlich als „Audit“. Auf die Frage nach der Angemessenheit der Verwendung des Begriffs „Audit“ durch Binance in der Pressemitteilung und an anderer Stelle, sagte Herr Hillmann: „Wir sprechen von einer Überprüfung unserer verwahrten Vermögenswerte.“ Er sagte auch: „Ich würde einfach sagen, dass wir die Beschreibungen anderer als eine unabhängige Prüfung nachplappern.“
Andere grundlegende Informationen über Binance sind nicht vorhanden. Herr Hillmann sagte, er könne den Namen der endgültigen Muttergesellschaft von Binance nicht nennen, da Binance in den letzten anderthalb Jahren eine umfassende Unternehmensumstrukturierung durchlaufen hat. Er bestätigte, dass der Gründer und Geschäftsführer von Binance, Changpeng Zhao, der Mehrheitseigentümer der Binance.com-Börse und des US-Geschäfts von Binance ist.
Hal Schroeder, ein ehemaliges Mitglied des Financial Accounting Standards Board und Investmentmanager, der an der Rutgers University Rechnungswesen lehrt, sagte, dass der Mazars-Bericht wenig aussagekräftig sei, da er keine Informationen über die Qualität der internen Kontrollen von Binance enthalte, wie z. B. die Systeme zur Führung genauer Bücher und Aufzeichnungen.
„Wir wissen nicht, wie gut die Systeme von Binance sind, um Vermögenswerte zu liquidieren, um etwaige Margin-Kredite zu decken“, sagte er. „Und wir wissen, dass die Banken in den USA trotz aller guten Systeme gelegentlich überrumpelt wurden. In Anbetracht dessen, was wir auf den Bahamas gesehen haben, möchte ich nicht zu dem Schluss kommen, dass alle Systeme so gut sind“. Er bezog sich dabei auf FTX, das seinen Hauptsitz in Nassau hatte.
Was würde passieren, wenn Binance einen Fehlbetrag hätte? In einer Pressemitteilung vom 9. November verwies das Unternehmen auf einen „Notfall-Versicherungsfonds“, den es nach eigenen Angaben im Jahr 2018 eingerichtet hat und der „Secure Asset Fund for Users“, kurz SAFU, genannt wird. Das Unternehmen sagte: „Wir haben das SAFU-Guthaben wieder auf 1 Milliarde Dollar aufgestockt“.
Binance sagte, der Fonds bestehe aus einer Kombination aus Bitcoin und zwei vom Unternehmen geschaffenen Token – einem namens Binance USD und einem anderen namens BNB. Binance hat keine Finanzberichte für den Fonds veröffentlicht, die seine Aktiva und Passiva zeigen, aber es sagt auf seiner Website „der Wert des Fonds wird basierend auf dem Markt schwanken“.
